Week 3 Project Inventory

 Week three or more Assignment Products on hand Essay

Week several Assignment -- Inventory

By Jerrod Keune

ACC 205 Principles of Accounting I actually

Instructor: Ervin Master

28 May 2015

Week Three Exercise Assignment

Products on hand

1 .  Specific identification method.  Boston Galleries uses the specific identification method for� inventory valuation.  Inventory information for several oil paintings follows. �                                         Painting                     Cost 1/2 Beginning inventory Woods$21, 000�

4/19 Purchase Sunset21, 800�

6/7 Purchase Earth31, 200�

12/16 Purchase Moon4, 000�

Woods and Moon were sold during the year for a total of $35, 000.  Determine the firm's a. cost of goods sold: �

b. beginning inventory woods:  $21, 000�

c. Purchase moon:          + $4, 000

m. Cost of goods sold � = $25, 000�

at the. gross profit: �

f. Total for year:           $35, 000�

g. Cost of goods sold:            -­ $25, 000

h. Total gross profit        = $10, 1000

i. ending inventory: �

m. Purchase Sunset:            $21, 800�

t. Purchase Earth:         + $31, 200

l. Ending inventory         = $53, 000

2 . � Inventory valuation methods:  basic computations.  The January beginning inventory of the� White Company consisted of 300 units costing $40 each.  During the first quarter,  the company� purchased two batches of goods:  700 Units at $44 on February 21 and 800 units at $50 on March twenty eight.  Sales during the first quarter were 1, 400 units at $75 per unit.  The White Company uses a� periodic inventory system.  Using the White Company data,  fill in the following chart to compare the results obtained under the  +

FIFOLIFOWeighted Average

Goods available for sale$82, 800$82, 800$82, 800

Ending inventory,  March 31$20, 000$16, 400$18, 200

Cost of goods sold$62, 800$66, 400$64, 400

Made a chart,  here is the work for my answers:

Beginning inventory 300 at $40 each= 300x40= $12, 000� Feb 21 purchase 700 at $44 each= 700x44= $30, 800

Mar 28 purchase 800 at $50 each= 800x50= $40, 000

Total 1, 800 units�

Total available for sale:  $82, 800

Sold 1, 400 units (Subtract units sold form total units) 400 units left.

FIFO (first in first out) 400 x $50= $20, 000

LIFO (last in first out) 400 total 300 at $40 + 100 at $44= $16, 400 For cost of goods:  subtract FIFO goods avail with FIFO ending inventory� $82, 800 ­ $20, 000 = $62, 800

Subtract LIFO goods avail with LIFO ending inventory

$82, 800 ­ $16, 400 = $ 66, 500

Average the answers by adding FIFO to LIFO and dividing by 2 answers below:

a few. Perpetual inventory system:  journal entries.  At the beginning of 20X3,  Beehler Company implemented a computerized perpetual inventory system.  The first transactions that occurred� during 20X3 follow: �  1/2/20X3 Purchases on account:  500 units @ $6 = $3, 000. FIFO:  Dr Merchandise Products on hand � $3, 000 � Cr � Accounts Payable � $3, 000. LIFO: Dr Products Inventory $3, 000 Cr Accounts Payable $3, 000.

 1/15/20X3 � Sales � on � account: � 300 � units � @ � $8. 40 � sama dengan � $2, 550. FIFO: � Dr � Accounts Receivable $2, 550� Cr Sales $2, 550. LIFO: Dr Accounts Receivable $2, 550 Cr Sales $2, 550.  300 units at $6. FIFO:  Dr cost of goods sold $1, 800 Cr Merchandise Inventory $1, 800. LIFO:  Dr Cost of goods sold $1, 800 Cr Merchandise Inventory $1, 800.  1/20/20X3 Purchases on Account:  200 units @ 5 = $1, 000. FIFO: Dr Merchandise Inventory $1, 500  Cr Accounts Payable $1, 000. LIFO: Dr � Merchandise Inventory $1, 1000 Cr� Accounts Payable $1, 000.

 1/25/20X3 Product sales  on  Account: � 300� units� @� $8. 40  =  $2, 550. FIFO: Dr  Accounts Receivable $2, 550 Cr Sales $2, 550. LIFO:  Dr Accounts Receivable 2, 550 Cr Sales 2, 550.  200 units at $6 plus 100 units at $5 = $1, 700. FIFO: Dr Cost of goods sold $1, 700 Cr Merchandise $1, seven-hundred. �

 200 units at $5 plus 100 units at $6= $1, six hundred. LIFO:  Dr Cost of goods sold $1, 600 Cr Merchandise Inventory $1, 600.

The company president examined the computer made journal items for these orders and was...

References: T. Wainwright (2012), Principles of Accounting (Vol. 1). San Diego, CA: Bridgepoint Education